2023年中国经济恢复会有多少？消费会有明显改善吗？

2022年的中国经济，可以用“风高浪急”来形容。新冠疫情反复来袭，房地产行业深陷泥淖，消费持续疲软。尽管政府为稳住经济大盘持续出招，但全年经济增速恐难实现年初制定的5.5%左右的目标。

那么2023年经济会恢复怎么样呢？

对2023年，机构首席有一些一致的预判，比如经济增长有望回升至5.5%左右，相应地他们对权益市场的预期更为乐观，对消费的复苏也普遍乐观。但机构首席对货币政策、财政政策的节奏、力度的预判则有分歧。

经济增速有望回升

受新冠疫情等因素影响，我国经济增速略低于预期，2022年前三季度GDP同比增长3.0%。市场预计，我国2022年全年经济增速将在3%左右，低于年初确定的目标增速2.5个百分点。

对于2023年经济增速，市场机构普遍预计将回升至5.5%左右，主要原因如下：一是2022年经济增速低，相应形成低基数；二是随着疫情防控政策优化，各项经济活动有望得以恢复；三是存量政策和增量政策协调发力。

消费将成拉动明年中国经济主要动力

预计明年推动中国经济增长的主要因素将由投资转向消费。在消费类别下，旅游和娱乐等最受疫情限制的领域拥有最大的回升空间。不过，也不能对消费的反弹时间和反弹强度过于乐观。从一些亚洲经济体放松疫情管控措施后的消费恢复情况看，在重新开放的第一个季度里，韩国等一些经济体的实际消费反而是下降的，到第二个季度才开始大幅度反弹，预计中国也将呈现类似情况。

消费反弹的强度则取决于后续疫情演变形势、政府支持消费的举措以及居民消费偏好等因素。从OECD(经济合作与发展组织)成员国的数据看，美国受益于疫情期间直接向居民部门发钱影响，居民消费反弹强劲，目前储蓄率比疫情前水平还低；但除美国之外，大部分国家因为并没有像美国那么大力度直接发钱，疫情管控措施放开后，居民储蓄率只是恢复到疫情前的大致水平。

展望未来，我们预计居民消费将继续朝向趋势水平回升。从全年来看，我们预计居民消费实际同比增长8.5%，隐含2023年全年消费增速仍低于趋势水平；预计2024年居民消费实际同比增长7.5%，到2025年恢复至趋势水平。